周三（7月29日）国际现货金价宽幅震荡，盘中低点一度跌至4000美元／盎司下方，高点则一度突破4100美元／盎司，终盘小幅收高。尽管美联储年内第五次维持利率不变，但美联储内部的分歧和中东冲突继续推高油价的大背景，使得金价整体依然承压。
具体来看，基本面方面，在北京时间30日凌晨结束的7月议息会议上，美联储维持联邦基金利率区间在3.50%—3.75%不变，但9:3的投票结果本身就传递出强烈信号——克利夫兰、明尼阿波利斯和达拉斯三位地方联储主席均主张加息25个基点，这是2016年以来首次出现三张同向的鹰派反对票，这显示美联储内部对通胀韧性的担忧正在快速升温。
同时，美联储主席沃什在新闻发布会上表示，自6月会议以来金融市场已经自发完成了大部分紧缩工作，长端利率上行和金融条件收紧让美联储获得了“部分宽慰”，因此并不把本次按兵不动视为一次“暂停”。换言之，沃什倾向于弱化前瞻指引，把抑制需求的重任更多交给市场利率去承担，让债市代替央行加息。
但值得关注的是，这套“外包紧缩”的逻辑在通胀仍明显高于2%目标的当下显得颇为冒险。议息会议结束后，2年期美债收益率回落，10年期上行至4.67%附近，30年期收益率突破5.20%，刷新2007年以来高位，收益率曲线显著陡峭化。长端利率的大幅走高，反映出投资者正在为更高的长期通胀中枢和政策失误风险索取补偿。
进一步往后看，若后续就业、薪资或通胀数据继续超预期，市场不仅会进一步押注9月加息，更可能开始定价美联储“行动过晚”的情景，推动长端利率再上台阶。且在中东地缘风险推升油价、AI资产估值本就脆弱的背景下，长期利率与风险偏好下行一旦形成共振，风险资产将面临更剧烈的再定价压力。
技术面方面，当前多个级别的技术指标表明金价短线下行风险大于上行，但下方4000美元整数关口及3960-3970美元前期双底区域买盘防守较强，深度单边大跌条件尚不具备，整体仍属宽幅震荡中的技术性修正，周内金价多空分水岭在4067美元一线。若多头能守住该位置，则宣告短线回调结束，上行阻力依次看4152美元、4251美元；若空头，则空头占据盘面主导，惯性下探第一支撑3968美元，其后则是3883美元。
（作者：吴迪，中国黄金报特约分析师）
鸿岳资本配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
